大统华每周特价 信达超市每周特价 龙翔、龙胜超市(Oceans)每周特价 佳乐超市每周特价

加拿大密西沙加华人网™

 找回密码
 注册
查看: 21516|回复: 16

美股交易攻略〔初学者〕

[复制链接]

165

主题

497

帖子

17

精华

新手上路

宣德郎(正七品下)

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2006-2-3
发表于 2006-6-18 17:05 | 显示全部楼层 |阅读模式
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
北美华人新生活

金房地产



心理热线



新客户展示位
更多广告请点击
中文黄页


有您的支持
我们会做得更好
美股交易攻略〔初学者〕ZT
% J( b1 i- [+ b) d) S. ^: ~7 V! N0 `, [9 S& h  e
指数及交易所
- a' v6 W$ H# O2 V" C1 s% N
- t* u0 v  y/ k; f+ p4 A: {* v" X* V. s: h& q3 M  Z: Y1 x
简介
1 [& h" S. e$ C9 Y9 a5 d. S; s- V
( Y; P. F0 J8 a美国三大主要指数分别为道琼斯工业平均指数〔DJIA或DOW〕、纳斯达克综合指数及标准普尔500指数,其中以道指最为人所熟悉及采用。/ e1 ^# e; A+ {# q
道琼斯工业平均指数(DJIA)
; o0 ]( A( x" d, K! Z
/ O" M+ o2 X7 Q2 ^& m1 e! ^Dow Jones & Co.于1882由Charles Dow、Edward Jones及Charles Bergstresser创办。初期专注于当时高增长的股票,特别以交通业为主,所以早期的道琼斯指数包罗九家铁路公司、一家轮船公司及一家通讯公司。直至1896年5月26日,道琼斯指数才将交通运输与工业分拆为两组平均指数,从而建立起现在为我们所熟悉的道琼斯工业平均指数" e5 L" z3 s+ g0 C, y& o# I
今天,道琼斯工业平均指数已被视为衡量美国股票行情,以至美国经济的指针,并在纳斯达克(NASDAQ)及纽约股票交易所上市(NYSE)。道指的成分股由《华尔街日报》编辑选出,包含30家庞大资产、业绩的公司。不过这些年来,道指成分股的公司也在不断改变,正正反映着美国经济的转变。
; `( t+ R" ]* _( w/ j9 d4 _7 h
' ~( \3 J4 j+ a% Q$ j; {创立:% K5 }  B$ `' X2 B
由Charles Dow于1896年5月26日创立,并由Dow Jones & Company负责运作。
' Q  D& [7 A' v( ?' T+ A: h; E# O" V; W4 M, }/ E

+ E2 N. Y' |& J; X1 T* s
2 z: B# }: ^+ R' v, A公司数量:
; Y8 g& E. K" I( O* T304 c) L- X6 T. s5 ~* \: m

" N- H: y) B. U4 w/ o2 h4 h公司类型:3 |. W& d/ {4 g4 I' `
除交通和公用事业外,道指覆盖美国经济所有主要领域。3 D: L& v8 _0 V" {3 A; r
拣选原则:
0 X. o5 b7 e5 Z2 J由《华尔街日报》编辑挑选,并不时进行检讨。
( @$ Y4 t' V% l2 i) g
3 {* V* w# p; p$ a. G计算方法:
; ]$ w' b* d( k# `+ B早期的道指纯粹采用股价平均值,现今则采用股价加权系统(price-weighted system)。
* u- y* ^( n2 [: e$ \+ d, c5 T9 Q7 ]1 Z& a4 n
优点:
0 w0 F5 W; h' E4 q9 A  w道指经历过一段很长时间的考验,它包含了美国最著名、最份量十足的30家蓝筹企业,所以被认为是风险低而不容易波动。0 l. Z  z+ c( {% W  p/ n) w) U

" _# x  @& g. l$ f! O缺点:' T) j# V% Z4 Z! N/ p. V5 _
美国有超过万家上市企业,但道指仅仅包括30家企业,当然不能准确反映整个市场的变化。因此,标准普尔500指数取而代之成为衡量市场的标准。此外,以市场资产的加权系统作计算,也视为比价格加权系统更为准确。  j! r, J: U9 x7 i; c* x
- K: N7 x& p5 _( Y- @+ u" ]

2 _5 l' a& o  _5 s* Z' Z% i标准普尔500指数(S&P 500)
/ c  z+ A% v' O  E! W$ y( l* I2 H; J) ^8 P% b! m: V1 Q; @% x
标准普尔500指数包含500家企业,明显针对道指不够代表性的缺点,并已渐渐成为衡量美国股票的新标准,而大多数证券管理公司的表现,更已与标准普尔500指数挂钩。
1 i2 f' R7 [# c) I7 c
9 K! x; G/ Z! K* v) P. V& s2 N- _3 b4 v创立:
& O9 n2 ]6 s2 H0 }% n) c- {标准普尔指数服务
8 K& {- V, m" \2 C
$ ]: b6 _4 ]* D3 J公司数量:
: O# `) ?  M/ J; ~500家; |% Y% m+ o) g) e( f9 d

# j. }* t9 c5 ~1 L& W2 x. k$ h& I公司类型:
! R# ^% h5 q/ L. X$ z+ _覆盖美国经济所有主要领域,但所选的公司并非以最大500家公司为准,而是根据其市场大小、流动资金能力及所处的行业而选择,可以说是500家最主要的上市公司。
8 a: U6 E3 t' Y' ]拣选原则:
% t3 l+ T9 Y( {由标准普尔指数委员会拣选,在过往曾包含国际企业,但将来只会加入美国公司。/ I: P* z/ O, ^' z! j

5 i0 F* d) ]' [6 G. v计算方法:, I( y7 D; \# o
标准普尔500指数是以市场资产加权指数计算,这表示指数中每个成分股,均以其市场资产所占比例来衡量。
7 r& Y! l9 A1 @# K8 J# Z/ r
# h8 \5 l; ^+ C4 D! C优点:
( B7 V" c, y& a. \+ ~3 f  ^标准普尔500指数,是全球大型企业股份中,最佳的衡量标准之一。由于指数包含500家公司,成分股极为多元化,而且占美国市场70%的市值,所以被视为是反映市况的最佳指数。  J, w5 s$ z! \

, r! g$ M) W. _. O. h缺点:
8 I1 S. q2 N# T8 F最大的45家公司已经占逾50%的指数市值,而且所包含的外国公司为数极少。) r8 U% q9 b+ F* Y  q
8 V5 @& A( U  N6 ^8 f
! G8 `! {0 t% w2 e) V6 `
纳斯达克综合指数
) ?5 M% B% z1 B  @2 p! Q) L/ k' Z7 X0 K# R/ M; A' s
纳斯达克综合指数,包含所有在纳斯达克股票市场交易的股票。近年来科技股大受欢迎,令纳斯达克(NASDAQ)成为市场的焦点,从而令综合指数成为全球主要指数之一。
0 u- L7 r' A. ]! z7 {7 f
, T2 i& ~! C. {0 h  C创立:: h6 H; L! r9 a/ t8 a3 k1 l  E/ L
由NASD于1971年创立
6 h7 A( @" ^2 L3 X( ^8 h) h3 x9 n. E2 i
公司数量: 1 W2 i. @, x- q; \* g+ ^
逾4,000家
9 P/ L7 t5 |) @5 s' p3 D  N  a! e7 C. |! s& f+ j
公司类型: 
! c8 F# r1 n  ^" y包含所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司,多数是科技和网络公司,也有部分为金融、消费产品、生物科技及工业公司。
' D; f- x, ?1 F- G4 h  g9 k  b& F( m' e8 O9 v
拣选原则:
6 e& p# z0 p  I, o所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的股票都包含在指数内。
. {3 F" @7 L/ {0 H
' D( s4 G' j' C( \& T0 H4 l: x  i计算方法:# x* I( _/ f- `
以资产加权的指数计算,每家公司的加权都按其市值比例计算。1 X( e4 a, @/ s3 F0 T  ^1 _: f
% C: O3 f( M, E2 I; s
优点:# A8 l' q- o% B3 {
纳斯达克加权指数极为偏重于科技及网络股,因此其中的上市公司被视为拥有较高的增长潜力。* k& a8 i1 q# u. Y
. P; `9 i- n  u. n- a" x
缺点:5 {/ b. H: g8 p0 C1 n3 s
相比于在纽约股票交易所(NYSE)上市,在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司更具投机性,风险也较高。因此,纳斯达克综合指数比其它主要指数更轻易出现波动的情况。偏重科技公司拥有高增长的优点,但若科技股受到打击,指数便会相应大幅下跌。
0 p, I* r# A# b
5 X2 R7 E) F+ ]' E4 U" t
' k& s  o6 @  i美国股票交易所(AMEX)
5 a/ q/ v8 V6 U3 C; R0 c, R5 r
2 g$ [% B# v& ~( J' f# p% H简单来说,股票交易所是连系买卖双方的场所。所有公开上市的股票均透过一个或多个交易所进行买卖,例如纽约股票交易所(NYSE)或美国股票交易所(AMEX)等。交易所的主要功能是为卖家提供一个将股票套现的地方。交易所会追踪每个股票的买卖流程,而这个供求过程则决定了股票的价格。
2 H4 w: b6 o2 O7 m9 ?) t三种不同类型的交易所:2 _( Z  }+ o9 s9 K
拍卖交易所──纽约股票交易所(NYSE)及美国股票交易所(AMEX)5 r1 n/ m: ^) O- T  s
8 X6 o: c, ~# H+ ~0 K/ A: r' h5 f
纽约股票交易所及美国股票交易所,均是以拍卖为基础的交易所,所以股票经纪是会实际地出现在交易所的交易大厅内。每一位经纪专门负责某几只股票,并且以口头拍卖的形式,买入或沽售股票。但这种经纪交易制度,正逐渐受到电子交易所的威胁。电子交易不但可以加快执行落盘指令,更可以较小的买价/沽价进行交易,减少人手的参与,交易更有效率。0 e6 C% x. e6 M  w' W

2 t, K8 o; \0 N0 L: h% Q3 t* A纽约股票交易所(NYSE)是现时规模最大、声誉最高的交易所。由于在纽约股票交易所上市需要符合其上市条件,更要每年达到其维持上市的条件,所以在这里上市的公司,商誉会得到显?提升。例如要保持在该交易所上市,公司的股价必须超过$1美元,而资产市值 (上市股票总数 x 股价) 必须超过$5000万美元。4 \) h3 Q: G0 A8 R
1 z. z2 B: a/ M1 @) X3 E
就如著名的跨国大公司通用电气、麦当劳、可口可乐及沃尔玛等,均是于纽约股票交易所进行交易。而走向世界的中国大企业如中国移动、中国人寿、中石油、中国东方航空及中石化,以及台湾的大企业如台积电、中华电信、友达光电及联电,也是在此上市。6 d* E% S" W. G

1 x% ?7 m" c/ N& b美国股票交易所(AMEX)则相对地较小,但同样是出名的交易所,交易所买卖基金(ETFs)正正是由它率先推出,并且拥有第二大期权交易市场。8 q4 p/ R0 v- q# @
电子交易所──纳斯达克(NASDAQ)1 A3 J# Z% H! K: O7 j% ~$ }

' K% h9 [0 e6 P7 Y4 J纳斯达克是一个电子交易所,买卖双方均是透过计算机、通过网络进行联系,而市场庄家或经纪只会买卖自己的股票,他们可以买入或卖出纳斯达克股票,但需要提供买价及卖价。现时在纳斯达克上市的企业多以科技公司为主,虽然纽约股票交易所(NYSE)的整体市值要比纳斯达克高出很多,但在上市公司数目和买卖股票的数量方面,纳斯达克已经超越纽约股票交易所(NYSE)。
9 g5 j: X9 _, {; q1 ^9 O( W+ D, N- C6 a: G
微软、思科、英特尔、戴尔及甲骨文都是纳斯达克(NASDAQ)上市的重量级科技股,而来自中国的科网股搜狐、新浪网、网易、Shanda Interactive及C-trip,也是纳斯达克的一份子。0 T) e/ D6 Y* n9 O: w
纳斯达克(NASDAQ)同样也有对公司维持上市的要求,但条件就比纽约股票交易所(NYSE)宽松。例如,上市公司的股价必须维持在$1美元以上,而上市交易额(买卖股票数量 x 股价)则不能低于$110万美元。如上市公司无法满足这些条件,将可能会被除牌。
2 ?& c; j( U2 ?电子通讯网络(ECN)
# X) ^' |  F  ~
" P5 A0 n' r9 j  e& ~5 y* P0 N" @电子通讯网络是另一种交易系统,可买卖纳斯达克(NASDAQ)上市的股票,并会直接联系买家及卖家而绕过市场庄家,可视为另一种买卖纳斯达克(NASDAQ)股票的途径。并且正逐渐推面广之,可买卖其它交易所的股票(例如纽约股票交易所(NYSE)及外国交易所)。由于有效减低交易的开支,这些创新的电子通讯网络,对投资者来说非常吸引,但照目前情况而言,还是机构性投资者比散户多加采用。
' J! S. M2 K3 Q% C市场上还有不少电子通讯网络(ECN),例如BRUT、INET(2004年初由Instinet ECN及Island ECN合并而成)及Archipelago (1997年启用的4个ECN之一)。: A. b. G7 j* B/ x: h3 _! R
场外交易市场(OTC)* Q, ?: {) H- Y' J% E1 ]$ ?9 B
9 G& Y3 d9 R. ~4 @
场外交易其实是一个市场,而非一个有系统的交易所。场外交易市场通常为一些小型公司,尤其是被纳斯达克(NASDAQ)除牌的公司,进行股票交易。由于风险大,散户投资者通常不会参与场外交易活动,但实力雄厚的公司则会透过场外交易市场进行买卖,以节省与法律有关的行政费用。一般而言,若没有参与这方面的经验,在场外交易市场交易请务必格外小心。
古人曰:忠、孝、义、勇、信、德、诚、容、仁 一种语言的空间分布是衡量一个文化集团命运的尺子。如果该文化集团兴旺发达,则其使用的语言就会在地理范围上不断扩大,反之,则会缩小,甚至终于灭绝。
密西沙加中文黄页

165

主题

497

帖子

17

精华

新手上路

宣德郎(正七品下)

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2006-2-3
 楼主| 发表于 2006-6-18 17:05 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
股份、股票及证券0 s& s5 h# j3 Q. p5 g

& O3 @: a$ d' ~' F. z4 @0 G股票,是环球最流行、最多人认识及投资的金融产品,以下就为你扼要介绍一下。: @/ g7 {! M+ Z: d5 q$ A
什幺是股票?1 I" T2 P1 t* u0 h, ?& n* T+ \6 B! R

. i$ e3 E6 f: F- R* p5 J- C一张股票,代表着一间公司的一份股份;你购买的股票愈多,代表你拥有该公司的股份比例就越高。股份、证券及股票三个词拥有同一个意思,就是你在公司的资产及盈利上所拥有的权益。/ |0 Y+ g6 s2 I5 m/ [. u+ \6 O) J
作为公司股票持有人,同样也是公司的股东,因此不但享有分享公司盈利的权利,更拥有相当于股票数量的投票权。; }; G, f' d( a  v8 f* ~; |' j$ n9 D
利润将可能以股息的形式,派发给股票持有人,而你持有的股票越多,获分配的利润比例就越高。但你在资产方面的债权,只适用于公司破产的情况。若公司清盘,在支付所有债权人债务后,你才可获分配剩余的资产。7 A2 Z' S9 `1 N8 E
股票的另一项重要特征,就是其有限责任的特性,即是说就算你所拥有股票的公司破产,你所承受的最大损失,也只是你的投资额。
2 }( A7 p7 O- d$ u7 j- i, U+ y3 Z( O股票种类; d$ D9 ^& u" N3 l
股票主要分为两大类别
9 A0 p# N7 X& j  s" J) b普通股* V! R  v2 W( C0 Y
大部份发行的股票都是普通股。普通股代表对公司的拥有权及分享一部分利润(分红)。投资者以一股一票的形式,选出董事会成员,以监督作出主要决策的管理层。
9 f1 Y: M0 x/ Y7 u6 T以一段长时间而言,普通股因资产增长,所得的回报几乎比任何其它投资更高。但高回报同样带来高风险,普通股需承担公司大部分风险,若公司破产或清盘,唯有在支付债权人、债券持有人及优先股持有人之权益后,你才可获资产分配。
' v) k4 y8 Z3 j1 S( s8 `# @( x  C1 J: N* k优先股2 x: z" L* o+ b8 ~7 o/ ^
持有优先股的投资者,通常可获固定的股息保证,相反投资普通股则只会获可变动的分红,而投资优先股的另一个优点,是如果公司清盘的话,将比普通股股东优先获得资产分配(但仍会在债权人之后)。但优先股一般是可赎回的,公司于任何时候,可以任何理由从股东手中赎回股份。
古人曰:忠、孝、义、勇、信、德、诚、容、仁 一种语言的空间分布是衡量一个文化集团命运的尺子。如果该文化集团兴旺发达,则其使用的语言就会在地理范围上不断扩大,反之,则会缩小,甚至终于灭绝。
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

165

主题

497

帖子

17

精华

新手上路

宣德郎(正七品下)

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2006-2-3
 楼主| 发表于 2006-6-18 17:06 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
债券
8 r( S4 f$ L2 \% i( a, T* ~, L2 c! W8 Y  H2 ^" @, Y
债券实际上是一种债务的投资,投资者以指定的息率及时段,将资金借给企业或政府。
- h- o1 B9 h. r, p  O$ O( C# H# h7 ]& A
投资债券不像股票般活跃及波动,但却有很多好处,因此应是你投资组合中不可或缺的一员。" D( v* b; u6 [  s5 `, d1 f

/ |: v' N2 @" Z4 {1 A5 A% t. q资金避风港
5 ?8 a1 k  \& j. j  J1 d* w4 l: ]! E! r5 t
债券最主要的优点,是它属于一种债务投资,比投资证券(股票)更安全。原因是债权人比股东占有优先权,若企业破产的话,债权人会比股东优先获得资产分配。) E# A) x4 z+ F* A+ K. [

0 ^+ R/ m9 H* r3 j就安全性而言,美国政府的债券(国库债券)通常被视为「零风险」债券,相比股票,是没有一只「零风险」的股票。若你的投资目标是保本,最好的投资选择,便是由稳健政府发行的债券。不过,虽然债券一般而言安全稳妥,但也绝不能说成全无风险。5 r3 N" F( `0 c+ W6 s

# `4 O  x: Q, P# A可预计回报
( k  ]3 K) V$ j3 e$ v/ W  I9 `$ R, Y/ _- q% H# x9 F3 h
回顾历史,长远来说股票的表现比债券优胜,但在经济周期的某些时段,债券的表现往往超越股票,特别是在经济衰退阶段,股票表现持续疲弱,若投资组合中包含债券,将有助平衡股票不济所导致的损失。0 Y+ m- S/ c: l* L8 A
  j/ z% g5 S; ^( p4 j
而退休人士的收入,更通常依赖债券所带来的稳定回报,所以若持有债券,退休人士便可更准确预计晚年的收入。
# w& n$ V# B" @3 c* C! w' ?9 E
/ R9 i- E( [6 a- @3 X回报比存款高. |* t0 j6 D0 }# k7 s+ @4 J

4 a7 I" a5 y# [& s- v2 o, Y债券的息率通常高于银行储蓄户口的息率,若你有一笔在短期之内无须动用的储蓄存款,可考虑投资债券,以获得较高回报,同时又无须承受太高风险。
古人曰:忠、孝、义、勇、信、德、诚、容、仁 一种语言的空间分布是衡量一个文化集团命运的尺子。如果该文化集团兴旺发达,则其使用的语言就会在地理范围上不断扩大,反之,则会缩小,甚至终于灭绝。
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

165

主题

497

帖子

17

精华

新手上路

宣德郎(正七品下)

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2006-2-3
 楼主| 发表于 2006-6-18 17:06 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
互惠基金
: R. j- x5 U" p5 _0 G4 }- \: L5 B. h
你可以将互惠基金,设想成股票及/或债券的投资组合,由一家集合了一班投资者及资金的公司所构成,而每个投资者均拥有股份,代表其持有基金的一部分。5 M( y8 g! D1 s# k4 W2 I

6 a# Y5 }# R% _. H0 u8 n互惠基金可透过三种途径获利:
* J- C$ v, y* _! k) ^收入来源自股票派息及债券利息,而基金每年都会将绝大部分的收人,以分利形式派发给基金持有人。
2 O0 K) w* e' S7 p0 ^0 Z9 W4 v
, N/ y- A6 N6 q  P若基金出售价格已经上涨的证券,将会获得更多的盈利,而多数基金都会将这些盈利,同样以分利形式分配给投资者。
2 Z5 {$ c" h* N& w/ o
- N- F1 e6 t7 [/ H7 {8 h若基金持有的证券价格上升,但基金经理并没有出售这些证券,那幺基金股份的价格将会上涨,你便可凭出售互惠基金的股份获利。7 j# O9 R: J: v# T) [5 \0 \+ ?
3 z; j! E, E3 ~) i, L- @
基金通常会让你选择收取分利支票,或将利润透过再投资换取更多股份。 # ]& @; u9 i. ?  s1 i
为什幺要采用互惠基金?
) _, \9 S8 A, {0 T. B( ]; G9 A8 r, Z, h0 F" u3 Q
互惠基金优点很多,包括:
9 ~. E, G' F: g& o3 P
' N. v: C9 q5 Y' G) ?6 W& ^* B专业管理! @. _  ~% k9 v( a' }; q
, ?! n( E# P8 w. _2 ^. |( R1 `
基金最主要的优点在于,由专业的人士负责管理你的资金,作出及监察投资。不少投资者选择基金的原因,是他们没有足够的时间和专业知识去管理。" b; Q3 C$ U) E) m7 [

( s4 q$ g: G( k5 `* L- q; Y4 ?分散投资
# `: J, k/ W2 z2 ~3 K4 B. C9 T- W+ g5 r9 d' p. U# y$ C
以互惠基金代替持有个别股份或债券,对分散风险特别有用。分散投资的概念在于投资在多个不同项目上,若某项投资亏损,也会因其它项目获利而得到补偿,而大型的互惠基金,更会拥有过百只不同行业的股票,这是资金没那幺充裕的投资者,永远无法建立的投资组合。7 e5 i; ~# K7 l0 i5 d0 c) C* y7 q

* H2 T4 o0 k  k  z' x5 H3 r( z# j2 I减低交易成本  w# C4 b! [9 X& r8 H* S+ m
5 W7 l  R  }0 Q( \) S9 k, H8 G1 k8 i
互惠基金可以在同一时间买入或卖出大量证券,以减低交易成本
! a2 t6 N$ V' q, Z
- n5 l) B9 O* d  ^4 A9 }# X套现
: s9 v: q; g; s3 A6 T7 Z2 j' B% ~% i  L* t
与股票一样,互惠基金可让你将股份套现,随时转换为现金。
9 d7 r6 h) }/ n; ]  C8 t# Y  f, I. q9 D5 ?$ L2 V! n7 Y
手续简易
$ V) \3 f5 j% b+ b& {- ^$ e2 P- z7 g* y  e
买入互惠基金的手续非常简易,市场上有数以千计的互惠基金可供选择,而最低投资额也比较小。" y- r( t7 G# @4 L; c/ z
5 @6 k" S5 h$ j" y1 F
+ S0 M4 T  W* g0 d4 V
互惠基金种类2 d) v4 j" S9 a- w- m/ V  g$ J

& \% m; Z) P" k3 k/ w市场上有各种类型基金,各有其风险及获利能力。每一种基金都有专门度身订造的投资目标、投资区域及投资策略。以下列举了最常见的基金类别。6 ~9 h' C9 }8 K/ `& K& l' B
8 |- u  F" l& Z" a( r3 i
货币基金% _: y) _1 v7 g: H

- ~# M7 [% u2 X$ h4 e: ?- E货币市场由短期债务投资工具组成,通常为国库债券,而货币基金一般被视为现金的避风港,因为你无须担心本金有任何损失;但利润也不会太可观。) |+ O2 ?0 O! j5 W* |
$ R* W* m5 m9 N- \8 b
债券/收益基金
3 B9 @1 L6 i( M1 {9 v( Y- c9 q
/ y# U- C. e0 A( Q; \; Q  \收益基金的目的是在于提供稳定的收益,对于互惠基金来说,「固定收入」、「债券」及「收入」代表同样的意思,由于基金持有的产品可能会增值,可以为投资者提供稳定的现金收益,比较适合保守的投资者及退休人士。
5 U$ n! s1 ?# ]8 @- E8 h8 b5 ?% B. Z' s& d# H
但请留意,几乎所有债券基金都存在息率的风险,加息会导致基金价值下跌。
- G; T# r, b4 x' h  U' p% D  L% L. R; E3 Y, ~3 e9 t
平衡基金* V+ X* _0 ?1 O3 K9 N

+ X: F! d; z# l# P" V) C平衡基金的特式是在安全、收入及资产增值等因素中取得平衡,因此这些基金的策略,往往采取拥有固定收入的产品及股票产品作投资组合。典型平衡基金的投资比重为60%股票及40%固定收入产品,另外也可能会限制各个资产类别中最高或最低比例。% x6 s- S/ V( M$ g$ @. E, n7 O( \
$ \8 _- F# o9 R! a6 s; Y
资产分配基金与平衡基金相类似,但无须指定任何资产类别的持有百分比。基金经理可以灵活调配资产类别的比例,以反映经济的变化。
/ n( e/ Q7 {. Q1 B/ h9 \7 @9 S" C, X8 \' F2 [$ x3 |
股票基金
' n. w: k7 @" R/ _" l. M& j$ [  F
股票基金是互惠基金之中最主要的类别,市场上众多的股票,造就众多不同类别的股票股票。
, p; N& J1 ^8 J* N; e* U, a$ _
7 C; j% T2 N# |9 v; ^+ k环球/国际基金
/ u* a0 c7 [- U3 h6 O6 q
( h) u: d: v2 i1 u7 H; u国际基金也称为外国基金,其投资的地方主要在国外。而另一方面,环球基金不但投资在本国,更广达全球任何一个地方。7 g; |& k, i* ^3 v6 P" T' e
- P2 i: C' F' i1 b3 P: O( U
指数基金4 Q+ z5 M; m* S

) }" H: q: d+ M, k这类互惠基金反映主要市场指数的表现及回报,例如标准普尔500或道琼斯等。
古人曰:忠、孝、义、勇、信、德、诚、容、仁 一种语言的空间分布是衡量一个文化集团命运的尺子。如果该文化集团兴旺发达,则其使用的语言就会在地理范围上不断扩大,反之,则会缩小,甚至终于灭绝。
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

165

主题

497

帖子

17

精华

新手上路

宣德郎(正七品下)

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2006-2-3
 楼主| 发表于 2006-6-18 17:06 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
首次公开招股(IPO)
! g' t, O* K- P! r( T8 v! Y. J
$ x- J; n7 ]- D! @: M* }「首次公开招股」是指 一间公司初次推出股份让公众认购的行动,公司可透过发行债务(债券)或证券集资。若公司从未向公众招股,则会透过IPO进行招股。 : J( t% N5 I$ c- C" w( y
为什幺要进行「首次公开招股」?! V5 Q, O. F7 `* u5 J( A4 u' G
5 H9 Z9 _5 M' O& S, ?
答案很简单:「首次公开招股」(或上市)可快速筹集大笔现金,而公开上市的企业也会获得更多融资途径。$ V$ Z5 P; t( @
8 Q6 o. w. A6 K" h$ q
例如,上市企业在发行债务时通常可获得较优惠的息率,并且更可随时发售更多股票,只要市场存在需求。另外,由于在收购及合并的商业活动中,股票可构成交易的成分,因此也令收购及合并更易达成。而且,在公开股票市场买卖、流通,也能显著提升公司的声誉。 - }! Y/ @* B8 {0 p
注意事项/ M& k: I& f  W: s$ B$ g
; F4 c7 y; G5 F
首次公开招股通常都很吸引投资者,而且在包销的过程中,推广宣传铺天盖地,当然会引起投资者的兴趣,但有些基本因素,绝对要小心留意。
9 w% L! B; Q& n8 P8 `  Q7 r. R4 V8 r0 o) F- ~+ Q9 i
要对一家运作健全的上市公司作出全面分析,已经是一件很困难的事情;要认识一间首次公开招股的公司,更是难上加难。因为这类公司通常没有太多过往的资料可供参考,而且你所获得的数据资料,主要来自招股书或推广的刊物,因此特别要仔细研究分析,了解他们的管理层,以及他们计划如何运用招股得来的资金。
5 Q) o  C9 T: r# q& R  O) p
- e! K+ N" j2 v9 r) P4 n当公司上市时,承销商会和该公司签署一份具约束力的禁售协议,用以防止公司在一段时间内(3至24个月不等)出售任何股票。过了禁售期后,往往出现售股票套现,令股价因供过于求而急速下跌。# R- e& Y' _! @8 L) j( B- ]
$ S; [) P% l: E/ `( B4 E
对任何公司来说,「首次公开招股」的机会只得一次,因此常常以勿失良机吸引投资者,但不少这类股票,在不足一年内便跌穿招股价。因此请记紧,买股票是因为某股票是一项好投资,而非因其是首次公开招股。
古人曰:忠、孝、义、勇、信、德、诚、容、仁 一种语言的空间分布是衡量一个文化集团命运的尺子。如果该文化集团兴旺发达,则其使用的语言就会在地理范围上不断扩大,反之,则会缩小,甚至终于灭绝。
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

165

主题

497

帖子

17

精华

新手上路

宣德郎(正七品下)

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2006-2-3
 楼主| 发表于 2006-6-18 17:07 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
期货
) Y/ ~+ ~4 \) }3 r
2 Y; f" V  o6 x* K4 ^期货是一份有关商品、货币或股市指数的合约,预测指定的资产在将来某个指定日期的价值。
! O. @3 d: `8 J  `& h7 \3 S8 A7 u
简单来说,商品期货合约是承诺在指定月份,以期货市场指定的价格,交付或接收某一数量和品质的商品,售出期货合约表示你有责任交付这些商品。这个概念同样适用于买入任何其它资产的期货合约,但值得注意的是,绝大多数期货合约都不会真正交付所代表的产品,原因是多数合约在付运日之前已经「清仓」。" o+ b, }' \0 ]& B& k! J; Z; I
为什幺要买卖期货?
/ ?  c& p) ]0 x# ]  q" O- \6 E7 K/ U8 g& W$ G- L% B. M
买卖商品期货合约基本上有两个原因:对冲价格风险及投机。就以出售小麦作一个对冲价格例子,农夫可以等至小麦收成,才以当时的市场价格出售;或是他很满意现时的小麦价钱,便可以利用期货合约,将价格「锁定」为现时的价格,售出(或沽空)小麦期货合约。这份沽空合约可保证他在收成时,以现时的价格出售小麦。故此,期货合约所带来的获利(或亏损),便相等于收成时市场价格所带来的获利 (或亏损),我们称之为完全对冲。互惠基金经理一般采用同样的策略,应用于指数期货,以沽空股市指数期货合约,减低某段时期下指数下跌所带来的风险。
! g9 \' J$ i, r3 G* @有什幺风险?- q8 q: W8 l7 ~
" P7 x" M8 }  F5 t7 w
期货合约带来的风险,主要反映在投机者身上,他们往往将焦点放在期货价格变动上,但并没有交付或收取商品的打算,所以他们会在预期价格上升时买入期货合约,或在认为价格下跌时卖出期货合约。而期货之所以带来很高的风险,原因在于合约通常以保证金形式买入,但合约所代表的资产却可以是非常大。
古人曰:忠、孝、义、勇、信、德、诚、容、仁 一种语言的空间分布是衡量一个文化集团命运的尺子。如果该文化集团兴旺发达,则其使用的语言就会在地理范围上不断扩大,反之,则会缩小,甚至终于灭绝。
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

165

主题

497

帖子

17

精华

新手上路

宣德郎(正七品下)

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2006-2-3
 楼主| 发表于 2006-6-18 17:07 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
保证金交易(Margin buying)6 D0 t; P, ?; F! ~/ e1 g7 C' E6 t

4 O( z7 H) h& w9 H) f! R& d保证金交易其实很容易明白,简单来说就是你向经纪借钱购买股票,以买入更多股票。
8 E" ~7 p1 t! J- `6 t
2 m8 C+ X" u" m0 ~3 z% ~你首先需要开立一个保证金户口(margin account),才能进行保证金交易。这与利用户口内现金进行买卖的普通现金账户不同。保证金户口需要有一笔基本资金,称之为最低保证金(minimum margin)。户口一旦开立并启用,你就可以借入最高相当于股票买入价50%的资金。购买金额中,你存入的部分称为基本保证金(initial margin)。请紧记,你无须一定要用尽50%的借贷额 ── 你可选择10%、25%,这完全是你自己的决定。另外,请留意某些经纪会要求你存入高于购买金额50%以上的资金。
( q8 h0 z$ o% V% _/ y" b* T5 }) B. C* \1 [' V( @$ S
要维持保证金户口正常运作,有两项基本义务你必须履行。首先,透过保证金户口沽售股票时,款项必须存入经纪的户口,以支付借贷款项,直至全数清还为止。其次,还有称为维持保证金(maintenance margin)的限制,为了保持户口的最低结余,经纪会要求你存入更多现金款项,或沽售股票以支付借贷款项,这种行动称之为补仓(margin call)。! f; E. S/ Q4 M$ J" p! C
2 j% V- L( @) P# f7 m2 i6 z1 @  S
由于你借入了资金,因此将需要支付利息。若不是选择另行支付,利息将会由你的户口中扣除。随着时间的增长,你的债务将因利息不断增加,你持有的时间越长,就需要获得更大的利润,以达至收支平衡,所以保证金交易通常用作短线的投资。另外,并非所有的股票,都可以进行保证金交易,投资前,最好先清楚了解保证金户口的规定及限制。
9 ^  a5 ]% `( g3 E9 z* N) A购买力的例子8 \% w' S1 E& G1 L2 ?5 t" b- j
假设你在保证金户口存入$10,000元,而你选择了相当于购买金额50%的借贷额时,你便因而拥有了$20,000元的购买力。若你购买价值$5000元的股票,则剩余的购买力为$15000元,但由于你仍有足够现金支付这项买卖,所以实际上并没有借入任何资金;唯有当你购买的股票价值超过$10000元时,才算开始借入资金。
2 o1 z( C1 @+ ?. V: K% g补仓
' v6 V: X0 Z% X- }
- J' R' q' F; [% |7 t  t若你的户口结余(股票价值减去你对经纪的借贷)跌至低于维持保证金的水平,经纪便会发出补仓通知,要求投资者透过售套现或在户口中存入更多资金。
: q* M4 D2 u6 K9 o$ c, \* C
; v9 I3 Z" J; S若你因任何原因而没有补仓,经纪将有权出售你的股票,令到你的户口结余增加至维持保证金水平以上。大部份的保证金协议条款,经纪行均可无须等待你补仓,便自行作出沽售股票的行动,你甚至无法指示经纪行出售哪一只股票。
+ k+ J7 ~4 K2 c7 p1 q( W; m4 E* I/ }, _; P
因此,你必须仔细阅读及了解保证金户口的条款及细则,包括如何计算利息、支付借贷的责任及你所买入的股票如何用作支付借贷等。 & s5 j5 f% A. G0 U
保证金交易的优点+ B3 c/ Y  s! N0 X" x" x

/ n/ ^+ Q6 u1 j& u投资者进行保证金交易,主要是因其杠杆作用(leverage),将股票的升幅放大。若果投资正确,保证金可显着提升你的利润。; I  {! A. l7 D5 ?5 z
) l" i5 X) ]$ f) q9 D
50%的保证金可让你以同样的资金,购买多一倍的股票。显而易见,保证金户口比纯普通现金账户获取更高利润,问题的关键是股价能否上升。若股价上升,保证金能让你获得更大的利润。 ; O6 j- R/ _$ m1 N2 O- m
保证金交易的风险
0 u8 q; H2 x& Y2 G, v& h0 w* ?
' Y6 ?4 d+ {) a5 u* t2 J0 z杠杆式买卖能将利润放大,同样也会将损失放大。其中一种对风险的界定是资产价格的摆幅如何。在这种界定下,杠杆式买卖由于其放大价格摆幅的特性,因而令股票投资的风险同样放大。
& N6 W8 q7 C0 H+ U, K  f0 _8 G' U8 ?
1 G2 h/ P# e$ ^( X保证金交易是唯一可以令损失超过投入资金的股票投资。若股票跌幅超过50%或以上,你的损失除了超过100%外,还要支付利息及佣金。
古人曰:忠、孝、义、勇、信、德、诚、容、仁 一种语言的空间分布是衡量一个文化集团命运的尺子。如果该文化集团兴旺发达,则其使用的语言就会在地理范围上不断扩大,反之,则会缩小,甚至终于灭绝。
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

165

主题

497

帖子

17

精华

新手上路

宣德郎(正七品下)

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2006-2-3
 楼主| 发表于 2006-6-18 17:07 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
落盘种类' T, g% V* n4 _8 R+ F; ?* f
  i$ K% m4 e. {
投资者应分别清楚两种基本的落盘种类:市价盘(market order)及限价盘(limit order)。了解它们的分别并明白何时使用,将有助你进行投资。
4 G9 T) D4 i7 d" A2 Z: P; k; A  W/ ~; g$ U
市价盘(market order)
3 ]! r! g" ?; K5 Q( n+ c
9 z/ i9 K; |( Y' C! g- W- {市价盘是以当时最佳价位,实时进行买卖的指示。这指示并不保证买卖价位,但会立即执行。若你买入股票,便会以接近沽价的价钱买入;若你要沽出股票,则会以接近沽价的价位卖出。+ j% P+ g% v: h) \3 W
" E' q$ P% t+ O
请紧记,最新的买卖价未必与执行买卖指示的价位相同。在迅速变化的市场里,你的实际买卖价与之前的最新买卖价可能有一定的偏差及距离。
( J- l6 w9 A0 p" R/ V& H) h
- {7 E; e: |" b6 X市价盘深受希望实时进行交易的散户投资者欢迎,虽然未能知道买入或卖出股票的准确价位,但每天均有成千上万的交易以市价盘执行,并且通常以接近买价和卖价的价位交易。
9 E) C( Y' C1 _* h& T9 H2 t$ _1 p" `7 X' U

4 Y0 E& I) D% m$ B9 d
- M. |* Q- r+ M6 ?6 Y8 d. A限价盘(limit order)
) a2 Q" o9 v# s4 m4 m' V4 h2 {$ p+ A' I, ?+ M# a) `
限价盘则设定你希望买入或卖出股票的最高或最低价位。例如,如果你希望以$50元价格买入股票,你可设定此价位为限价盘。这代表你不会以超过$50元的价位买入所指定的股票;但你仍可以低于$50元的价钱买入。
古人曰:忠、孝、义、勇、信、德、诚、容、仁 一种语言的空间分布是衡量一个文化集团命运的尺子。如果该文化集团兴旺发达,则其使用的语言就会在地理范围上不断扩大,反之,则会缩小,甚至终于灭绝。
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

165

主题

497

帖子

17

精华

新手上路

宣德郎(正七品下)

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2006-2-3
 楼主| 发表于 2006-6-18 17:07 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
期权(Option), V$ f: A. h% w* D) C
什幺是期权?
: n$ f! R( F5 P  _2 w+ n
. ]0 J4 A: b) x; Q$ `8 |! _期权是指赋予买方在指定日期或之前,以指定价格买入或卖出所代表指定的资产。期权是赋予买方权利,但并无义务的一种合约。与股票或债券一样,期权都是有价的证券。
2 d7 ^! P8 F" j, q4 g
2 r/ c0 b% L! g% K# A0 M, d( \购买期权时,你只有权利但并无义务做任何事情。你可以任由有效期过去,令期权失去价值。你可以将期权想象成买卖双方为所代表的资产制定的一份合约,而通常这些资产都是股票或指数。 % ]* Z4 o7 A* y5 X1 P8 N( y
认购(call)和认沽(put)
1 [, A# a* w* o% b5 N0 k! s/ Q( H# M% @8 n9 Z, d; H
期权有两种认购期权和认沽期权。
* j& T7 C  X4 E& h' n) J" ?1 h# d* @( N& Y; B8 _7 Q
认购期权赋予持有者权利,可以在指定时间内以某个价位购买资产。认购期权买家相信在期权过期前,股价会上升。
, q1 u& \( O7 ]$ a0 x+ J
$ R0 N5 I$ a  Q8 L认沽期权赋予持有者权利,可以在指定时间内以某个价位卖出资产。认沽期权买家相信在期权过期前,股价会下跌。& c+ ]' {1 B: `; W! I: U- Z% j

) i- `- k; \" G# N& u( b买家与卖家最大的分别:2 g: k9 B4 r  b4 p
) U3 N. ^, e) \* z7 V* m
* 认购期权的投资者称为持票人(holder),认沽期权的则称为出权人(writer)。+ ~/ w/ y( u! h. f1 l
* 买家称为长仓或持货(long position),卖家则称为空仓或淡仓(short position)。
0 g$ s, V: m$ u* 认购期权及认沽期权的持票人(买家)并无义务买入或沽出,他们可以依据个人意愿选择行使权利。2 Y" d# J5 v5 p+ ]
* 认购期权及认沽期权出权人(沽家)却有义务买入或沽出。
$ U/ @1 i" O* d5 o4 q0 P0 Y; e& F& ~! n; P. M  ^* U
为什幺使用期权?
) J2 I& a5 t6 H! j7 I
9 Y, k( j4 a3 }" K, ^4 u投资者使用期权,有两个主要原因:投机及对冲1 s7 s: R2 B8 ]- d  a; d

  F/ k1 F6 Z9 g4 x! @  s投机1 v7 P! d" R& ~" v# O# y
) _( l: c3 s' U1 q% T' k$ a- l
期权的优点在于,你并非只能在市况向好时才能获取利润。期权非常多元化,无论市况如何走向,你都有获利的机会。但同时期权的风险也很大,购买期权时,你必须准确认定股票的走势及升跌幅度,以及这些变动发生的时间。8 _7 P  f; X! `5 g% b$ A
除了具备多元化的特性外,投资者之所以选择这种投机买卖,还因为强大的杠杆效应(leverage)。进行期权买卖时,投资者以相对较少的资金,获取庞大的利润。
% I8 u* S' Y. [! ~
+ P! e1 t9 J4 l5 N0 E对冲
7 X0 z$ J: U/ Q. Z, z+ v  S3 [" y- \) Z4 y) v
对冲可视为一种保险的策略,期权可在股价下跌时用来保护你的投资。有些时候对冲策略非常有用,这对大机构尤其明显,但对散户来说同样可以获利。例如,你可能希望从某只股票的股价升幅中获利,但又希望将损失限定在某一范围内。利用期权,你就可以在跌市中有效地将损失限定在一个范围,但又有机会全面从升市中获利。 . d9 M+ r3 O( u: K0 K: h  V
期权类别
- c2 y3 k8 ~, ]; r& q" k
0 z( j: ]; n/ m3 u: ]期权主要有两类:美式期权(American options)及欧式期权(European options)。两者的分别如下,但其实跟地域并无直接关系:
8 O: l. e7 h2 F6 P- a$ d' T/ _  Y- v
* d- N: x9 d9 f5 Z, c% |" Y; V美式期权(American options), s/ X( G9 n: C( Z. J
+ D, X' L! ^4 x
美式期权在购入日期与到期日之间可随时行使期权合约,在交易所进行的期权交易多为美式期权。4 w* H' ~2 T5 O8 c6 }, I) r
9 Y' B& N( X$ l5 s* g
欧式期权(European options)/ G: Q- Z! J& X  u
0 J" O: z8 p9 n$ h9 e; I
欧式期权仅可在到期日才可行使期权合约。
古人曰:忠、孝、义、勇、信、德、诚、容、仁 一种语言的空间分布是衡量一个文化集团命运的尺子。如果该文化集团兴旺发达,则其使用的语言就会在地理范围上不断扩大,反之,则会缩小,甚至终于灭绝。
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

165

主题

497

帖子

17

精华

新手上路

宣德郎(正七品下)

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2006-2-3
 楼主| 发表于 2006-6-18 17:08 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
期权策略1 \% P, x0 ~" `1 i0 E8 c, Y& Z0 g

, C, C, i7 U$ ?基本期权策略
" d1 b) g. I$ e+ c" E' w4 r1 U0 L9 v! l' Z7 j  x; b7 C# g& F
基本期权策略一共有四种,虽然称之为「基本」,但事实上不少投资者,懂得采用的也只是这些策略。
+ r( I) E* K! g, E* c. p$ T  p; _5 s: h- G' |# @: u+ ]9 `
买进买入期权(Buying a Call Option)7 N: \9 `+ b- r2 M

. e* i% D( f' a! w& l7 O" m若看好市场走势,相信有关股票将会显著上升,投资者就可以采用这个期权策略。9 H" P4 i9 o; O) X; k4 U, m& a5 l5 M

: w/ _# r; a( f; J& {1 v; b沽出买入期权(Writing a Naked Call Option): W" V% j' i/ C4 i4 d1 [8 V
+ ~6 I% W6 u0 ^# x# s; D* ^; K
若市场走势平淡或疲弱时,投资者认为有关股票将会下跌或不动时,就会采取这个期权策略。7 m9 B9 Y! F+ U6 q

2 e# \; y8 L* U, N" m买进认沽期权(Buying a Put Option)& {1 ]' \( p: l- {8 D8 Z

/ h& y* b3 G+ J% W若市r疲弱,投Y者J橛嘘P股票可能@著下跌,t裼眠@期嗖呗浴! F- C& G- a& z& K4 [; C, u& d; f

. m5 B+ L7 E& f0 E! }% x沽出J沽期(Writing a Naked Put Option)
+ R- T( G% B0 b. ]! b. E
% p$ E4 N  `3 y% H若市况平淡中被看好,投资者认为有关股票将会上升或不动时,则会采用这个期权策略。 ( o' E$ `8 N: F7 R2 a# _
高级期权策略# R# @$ i- m3 c/ n. A% A
) A) E0 H4 B" S
高级期权策略其实有很多种,但我们只建议唯有经验丰富的投资者才好使用。这里简单介绍其中三种最常用的高级策略。
4 d" e& m0 N4 X$ i; B: R
+ w  q  a4 P$ n! c+ P2 M对冲买入(Cover Call)% |, r' g3 y; i$ O$ _) b

) H: G, ?( [+ R: f9 L对冲买入被视为最安全的期权策略。采用对冲买入时,你可沽出(sell call)已持有股票的买入期权。如你拥有某只股票并愿意在某个指定价位沽出,就可以沽出该股票的买入期权,并且从购买期权合约的投资者身上,获取期权费。
' u  m& E; L' r
2 o, v2 v; T. C3 S" ]以下为对冲买入的一个简单例子
8 W; m( d$ v& f1 B, O3 {9 y( WABC Limited 11月份$20买入期权(call)的期权费为3元。若你持有100股ABC并愿意以每股20元的价钱卖出,并同时沽出(sell call)买入期权,你将可获得每股3元的期权费。对冲买入意指投资者要沽出合约,以开设新盘。2 ]4 V+ i, p7 k1 p2 E4 M
6 a; L% N; y- l
跨期买卖(Calendar Spread)
/ Z/ a  k8 e' q2 M9 ~9 V( r7 V- N" g4 L3 {0 E
跨期买卖也称为时间差价买卖。这个策略的做法是:买进某个到期日的买入(或认沽)期权,并沽出合约到期日较早的同一买入〔或认沽〕期权。; ?3 O3 I, Y# _
0 {. w. D. u! n3 }( N4 W& c" ]
跨期买卖的获利机会,是要视乎期权是否即将到期,股价是否接近期权的行使价──高于或低于行使价并没有关系,但愈接近就愈好。
) R4 p6 {, n& t) C: E" @跨期买卖的例子,就如买入下个月付运的原油期货合约,以及沽出六个月后付运的原油期货合约。
) \- C7 _! \1 S: |3 f1 k7 B) o" V/ u0 p% T- i  U
骑墙式期权买卖(Straddle): `! b, T# p8 X0 p" o0 i- k7 W8 e
骑墙式期权买卖是常见的组合式策略。组合式策略通常会同时买入或卖出多于一种股票期权。
7 w1 k, f% M+ f" \9 w: r$ ]0 ?: j8 U* W: x
在骑墙式期权买卖中,投资者会同时买进行使价及到期日都相同的买入期权(call)及认沽期权(put)。
% O  \) y: Y# ~+ W3 n
0 n2 a- T: E8 s若你认为股票价格将会显著波动,但不能确定波动的方向,那幺骑墙式期权买卖是一个很好的策略。股价必须大幅度波动,才能为你带来利润。但切记,股价无论往哪个方向的小幅度波动,都会令你招致损失,因此骑墙式期权买卖的风险非常高。
古人曰:忠、孝、义、勇、信、德、诚、容、仁 一种语言的空间分布是衡量一个文化集团命运的尺子。如果该文化集团兴旺发达,则其使用的语言就会在地理范围上不断扩大,反之,则会缩小,甚至终于灭绝。
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

165

主题

497

帖子

17

精华

新手上路

宣德郎(正七品下)

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2006-2-3
 楼主| 发表于 2006-6-18 17:08 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
沽空(Short selling)4 {" v$ l; G/ {+ Y. n/ g# h9 D
什幺是沽空?" q6 x' N. g  v
+ L8 Y; o" _, Q8 |. z( d
沽空是指卖家沽售并不持有的股票。具体地说,沽空是卖家沽售并非由其持有、但已担保会填补的证券。+ X  `5 J, z, o" }+ j% q
" N5 I+ \1 r( o. n' E

1 A4 j. g5 Z0 p若沽空一只股票,经纪将会借出股票给你,股票售出后的款项将会记账入你的户口,但最后你必须买回同等数量的股票还给经纪,即平仓(covering),才能完成交易。若股价下跌,你可以较低价位买入股票,并赚取差价获利;若股价上升,你就只能以较高的价位买回股票。0 O4 J7 \* o1 T7 y/ e

) \- q' N. ^6 t+ N- |5 w* B
0 f9 e; `! b$ S+ Q! q9 R4 B. E通常来说,你可长时间持有空仓,但若借出股票者要求时,你必须要平仓交还股票。经纪并不能沽售他们没有的股票,所以一是你借来新股,二是进行平仓,这称为「提前赎回」(called away)。虽然这种情况并不普遍,但若众多投资者同时沽空同一证券就会发生。
: p. M" G! |4 i$ I# h: \+ \
7 `) \- f: B" c: g4 q7 C9 \  B; t; y
由于你并非要真正的股票持有者(只是借入并出售),所以你必须向借出股票者,支付红利或股权。事实上,由于你是借入股票,因此你是在进行保证金交易,所以必须开立保证金户口(margin account),才能进行沽空股票的交易。经纪借出股票时,会向你收取利息,而你也必须同时遵守有关保证金交易的规定。 7 F9 q5 T9 p6 F3 R, b& ?
沽空的风险
& H9 h  R. \5 |  v7 U
- f( L6 y9 x, N' K: ~  @# @沽空交易风险很大,要考虑的因素极多,因此不适合低风险的投资者。以下列出了部分常见的沽空风险:
3 P- ?$ |; `  O' r' c$ u4 Q9 W. A$ Y: S! H6 }/ a
沽空是对整体市况走势的逆向赌博
/ ?! Z. E* O7 w  v! `- L# f. Y4 _1 P/ K! o; D  @
基本上,大多数股价经过一段长时间后,都会慢慢上升,实时公司业绩多年平平,通涨仍然会使股价上扬。  X2 u9 \3 s- \( i2 p5 n

6 W7 Z9 D2 B* W+ A损失可能非常巨大
- k4 V8 w; Y1 g  Q. V5 K/ [
1 Z+ D6 ]# s5 |* o9 t6 {! i损失随时超过你开始时的投资额,但你最多只能赚取100%利润(若公司停业)。若股价上升,沽空更会带来重大损失,理论上股价上升的幅度是没有极限的,但另一方面,股价不可能低于零,因此获利的幅度是有限的。$ n1 Y  }/ p5 i8 _+ q

: p$ U' e. T6 j补仓(margin call)
' f/ o( ?- E+ C4 i4 k7 H3 k8 Q5 \; R) n; n8 j+ w8 W
沽空股票涉及保证金交易,因此请切记,由于你必须达到最低维持保证金的要求,因此损失有可能失控──否则你就需要补仓,存入更多现金或清还你的仓位。8 y. c$ X( |/ Q- g8 r" R$ U9 ]

' g3 V5 a  o1 |挟仓(short squeeze)' _1 k, [8 k! M; F: @2 L
) P+ V! k! R' y1 Y( x
若股价上升,而众多投资者同时沽空股票试图平仓,则会令股价迅速上升,发生挟仓的情况,因此尽量避免在高息时沽空股票) b% m. D1 n& p5 Y. z3 X; ^' o
% N( M5 ^  J) x" G* L2 I
过早沽空
, {' A7 e0 G8 V2 {
" H7 G# X& d& c) s4 p' i. E即使你准确判断某间公司估价过高,但该股票有可能在持续数月后才会回落,而同时间你将可能面对利息、补仓及提前赎回的要求而蒙受损失。所以有些情形,即使你决定正确,但却可能是犯下大错。
古人曰:忠、孝、义、勇、信、德、诚、容、仁 一种语言的空间分布是衡量一个文化集团命运的尺子。如果该文化集团兴旺发达,则其使用的语言就会在地理范围上不断扩大,反之,则会缩小,甚至终于灭绝。
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

165

主题

497

帖子

17

精华

新手上路

宣德郎(正七品下)

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2006-2-3
 楼主| 发表于 2006-6-18 17:08 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
离场策略〔初学者〕
, `! D" }! r2 S1 q% B
" H0 Q5 [  C0 j+ y投资者必须明白各种离场方式,以制定各种止蚀或获利的离场策略。$ E& ?( g  a2 |" d2 \; t

5 x- `- B1 c: k6 \' R2 J& X两种离场方式2 l$ ]7 m( W( z0 z+ q& i/ N
" P! S, R3 S/ ?$ l* J( {
其实只有两种离场方式:赚钱或蚀钱离场。我们通常用「获利回吐」(take-profit)或「止蚀」(stop-loss)来形容。
6 k, I/ o  E; W* u4 y& F7 x4 u" @# h1 y5 U2 b
止蚀(stop-loss)
! x# p' k4 S7 L2 w% Q
( V  u- V/ S: A止蚀是指预先通知经纪,在股价到达某个价位时自动沽售,当股票到达指定价位时,止蚀便会成为沽售的指示。在波动的市况,当市场价格与你所期望的持相反方向发展时,止蚀有效助你减低损失。有关止蚀盘(stop-loss order)的规定,对你非常重要:3 T6 m& B2 {$ n: X
3 `  y+ t8 W- S( G
止蚀价必须高于目前买入(buy)的卖出价,或低于现时卖出(sell)的买入价。
3 K9 C3 {4 h; T一旦股价到达止蚀价,纳斯达克会将止蚀变成买卖的指示。, i$ A9 J7 k, q% G! z
而美国证券交易所〔AMEX〕及纽约证券交易所〔NYSE〕则会在到达止蚀位时,给你在市场上下一笔交易的权利。" V9 y( p  E9 B- {/ w$ ~0 N

! ?  U/ ]( o+ w. C. F, a止蚀盘有三种类别:) N8 r4 |! T8 L3 ]" a
取消前有效(GTC)──除非执行了交易或人为取消了指示,否则指示永远有效。
& M, |- d& V7 l( d' [即日指示盘──止蚀的指示限于当日执行
* n/ z3 ?  _7 w4 _5 [7 ^9 S. \! L8 h( M浮动止蚀盘──此类止蚀会保持与市场价格一段距离,但不会向下走。& O% d9 `3 M6 V  a% P  B
8 N7 F2 p, X( o/ h! d* t2 o
1 z* D1 I: ?0 V
获利回吐(take-profit)
; K" B: Y2 m$ \- S9 g# l: U/ y  G) F! @. q( w$ a5 O
获利回吐或限价盘与止蚀盘相似,也会在到达某个价位时自动成为沽售指示。此外,无论在纽约证券交易所、纳斯达克及美国证券交易所,获利回吐价位与止蚀价位在实行上大致相同。
& p+ i) s$ @# C! x4 N, m5 P" c  v! Z2 Y但有两点分别:
0 j% T7 m  m& U6 k8 `0 b: I没有浮动价位。. p; b/ g6 ?9 T! e
所设定的离场价位必须高于目前市场的价位。4 g' \/ M9 d+ \4 L
' @* ]5 Y; e  n* i0 g6 _) L' [3 S7 |' ?8 ^

  v2 V5 |; O: J7 C" H3 |制定离场策略" U9 l) I# P& d" z

: }  O4 M3 y" N2 i, I/ E4 A  P$ z* I离场策略必须考虑以下三个问题:
6 Y' z( b$ L$ z( w
  x. D+ ^' n) k1. 你打算投资多久?
$ Q- ~9 e7 L7 ~3 c! j# Y/ r2. 你可以承受的风险有多大? : j  C' O* `3 X0 n' L) ^
3. 你打算在何处离场?9 Y6 I' e$ T8 \; G/ X9 l  c4 A# {

1 M$ A* W; v6 [: y$ Z你打算投资多久?
& e. j6 e- I" e* f8 A  X/ Z" n& v1 [( Y2 @4 Q, b+ z
若你是长线投资者,你应该:) m" k7 x9 Q. C8 `2 _. }
利用浮动止蚀价位锁定获利,以限制资产下跌及保留资本。
! x: R% _! c- \: _; r. h经过一段升幅获利后,可以套现避免市况反复。
# S0 I; P+ ]7 {) Y根据影响长线投资的有利及负面因素,制定离场策略。) u1 M0 G5 U- Y& X" `
若你是短线投资者,则应:1 P% J9 [2 O+ z5 c* m. ^
设定短期获利目标,在适当时机实行,获取更丰厚利润。
, r/ C. s- y. u* A. \. q: A2 Y制定实质的止蚀价位,争取时机放弃表现不佳的股票。
; u( f* h2 l, u  N根据影响短期市况的技术和基本因素,制定离场策略。
) }7 J9 |) G% `/ j% K7 `
) t( {+ |  u! |2 \+ s& S9 O/ e, {6 W( u) r3 e8 I
你可以承受的风险有多大?
- v  T0 f4 b4 q; D
  G" F) Z+ o/ F: B) j6 U由于你可承受的风险程度,直接影响你可接受多大损失,所以这点非常重要。而且,这也决定了你的投资时期及采用的止蚀类型。风险承受较低者会制定比较紧贴市场的止蚀价位,而打算承受较大风险者会制定比较宽松的止蚀价位。8 A( v! n! E- i& x, w, q1 |
% f/ t0 L6 P& c" C
+ x# U4 J! b- I0 ^; e4 u
你打算在何处离场?7 _( F9 B+ M# X9 t
# U9 g; a2 ^1 a% V! C& r- C
有许多投资者都会不理性地持住股票不放,即使在市场基本因素变化后,仍然不愿沽售。有些投资者则容易杞人忧天,在不必要时沽售股票。这两种情况都会导致损失及失去获利机会。( n; [) Z- R$ S9 }
完成了主要交易之时,就是离场的最合适时机。制定沽售价位可避免你受情绪影响而进行交易。
古人曰:忠、孝、义、勇、信、德、诚、容、仁 一种语言的空间分布是衡量一个文化集团命运的尺子。如果该文化集团兴旺发达,则其使用的语言就会在地理范围上不断扩大,反之,则会缩小,甚至终于灭绝。
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

165

主题

497

帖子

17

精华

新手上路

宣德郎(正七品下)

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2006-2-3
 楼主| 发表于 2006-6-18 17:08 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。
避免投资陷阱
' U2 F1 k, u+ }1 m" t4 W
0 n3 A% o3 K& g; a要成为一位成功的投资者,必须学会辨别及避免五种常见的投资陷阱。
4 e$ R$ I  d1 E6 J
9 k3 V$ H' l  ^( z0 T" {陷阱一4 G/ Y- A! v) C) @$ J# f
趁「低」吸纳4 o+ [& D) N  n0 h

& T0 K. q% u! r8 H) K买入低价股票,很多投资者都认为将得到可观利润。但问题是,通常低价股票都缺乏机构性支持──而这正是股市赢家的关键。' d8 b) Y  T1 |
- K8 y+ J1 _5 M; Y
简单来说,若没有互惠基金、银行、保险公司及其它大投资者在背后的强力支持,股票价格很难有很大的升幅。导致股价急升的原因并非一般的零售交易,而是大财团大批买入成千上万股票导致股价急升,或者大批沽售导致股价暴跌。' ]; T- |  o1 n* Z& ?. t
( q& `( M: L, J4 L7 B
机构投资者的成交量占交易所每天成交量的70%左右。财团透过研究小组,物色有增长潜力的投资机会,然后大量买入股票,因此跟随他们的投资方向是可取的做法。机构性投资者通常不会对股价在1、2或3元水平的股票有兴趣,原因是这些股票通常成交淡静,很难令互惠基金大量买入或沽售。
0 \- S9 }9 M. U( ~
- M6 A% B( X8 _5 f# t低价股票之所以低价,当然有其背后的原因,但股票价格也与其价值有关。在许多情况下,股价低迷反映公司存在缺乏机构性支持、盈利或销售增长缓慢、市场占有率越来越小等问题,这对股票来说非常不利。机构投资者透过研究小组,寻找投资良机大量买入或沽出股票,若你认同这些基金经理的眼光,不妨考虑跟随他们的投资方向。( R6 J" i3 [( X9 l

8 ~$ o% G& c1 q4 }! X) z& V9 d听起来1元股价翻一倍的利润相当可观,但这种机会近乎买中彩票,因此你应多考虑机构性高质素股票。" e. ]: g7 T/ q7 [, A
9 {% T) i3 q" O; C

6 I) ^0 o- S! ~8 d陷阱二2 @. S  ~9 {# Z' p3 _% I
见「高」就怕" f; E' Q4 @9 A8 E: ]- }$ z

) T* p% E! {" ^3 L0 B高市盈率往往吓怕很多投资者,所以他们都会盲目听从投资市盈率(P/E)低的股票,认为市盈率必会上升。但注意通常行业的领导者所获得的利润,都会比其竞争对手为高,所以卓越的盈利及销售增长的前景,令其市场占有率迅速增加。
2 f/ z5 w( ]: _
7 O0 y8 S  t9 n7 g9 r+ i3 _1 \( s市盈率高的股票通常都有一共通之处,就是其商业表现显示公司在未来有很大的发展潜力。
1 Q5 ~8 n3 h+ [0 C+ w0 a9 }- A5 X0 O+ G5 @5 j: `

, S$ _, Y$ b, N, H* J# ~陷阱三1 a0 h8 Y) K  g. v  C3 n' k
因「小」失大9 Y' @7 P% t' E

" T2 I7 C/ R: g7 Z! i: \; x别让小额的亏损不断扩大,将任何股票的损失控制在7-8%内,这样便永远不会损失惨重。若在适当时机买入股票,该股票下跌超过7-8%的机会其实非常低。5 O* A/ p: n- w6 Q9 M- x9 a2 i
( J* L# \* H9 C( t; u# n
一只股票小量的亏蚀很容易赚回,但太大的亏蚀将会严重影响你整个投资计划。例如,若某只股票亏蚀50%的话,股价必须上升100%才能赚回损失。但若将亏蚀控制在7-8%,只需一次25%的获利就可以抵消三次7-8%的损失。' k4 s2 K% O  d, U' R$ `. M
0 b; ^- |' P, J: \+ X
你投资的其中一只股票在成交量增加,但股价却下跌的话,最好立即售,然后才了解原因。将亏蚀控制在最小范围之内,可避免严重损失,并且由于你只是亏蚀了7%,因此随时可以继续入市。  I; J' }! r/ j

+ ]1 G; R/ R% C0 ^3 I( r
0 ]; F( z6 N9 Y: H( {8 d: m陷阱四
4 ]5 a! [/ \' k; H贪「平」入货
" a' g- i0 `+ a' C0 }1 g6 ?# K
' F3 Y3 }, k; m2 Z8 _& B本来在股价下跌时买入股票,理论上是可以以较廉价的股价,减低购买股票的成本,达至平均成本的目标。但其实这样的做法是非常危险的。
# Z/ }+ O1 o0 h
9 H, y! T4 I" }  ?如前面所述,股价急升或暴跌通常都是因机构投资者而起。因此若你所持的股票价格下跌、成交量大的话,通常是因为互惠基金及其它大投资者在大量售。在这种情况下,你的股票要再回升就难上加难了。% b4 I$ @( q& M
7 q) [/ w8 p; b& {* ?4 y
  R1 H, u8 G. w# g
陷阱五
* f: I/ g) d4 s# m- \趁「跌」入市* p3 `+ d$ p0 p" b, O1 p" Y

- b& t" M( Q* D) @/ K* l别在跌市中买入股票,投资股票前,应特别留意市况的发展。: P! y# `% H: R7 q! T- M3 @
: Y4 a4 h. `. n) z# Z- Z* p: l
若主要指数显示有屯积股票(大成交量股价上升)的迹象时,可买入股票;若出现售股票(大成交量股价下跌)的迹象,则应售股票。约有75%的股票会跟随着市场的走势,因此你应每天留意市况、不要逆市而行。
2 }' M( f; a. ~( `, |2 _$ m& r
' A1 T; ~/ z0 F  r% s* N1 |- N若比较前交易日,指数于低价收市并且成交量大,市场将出现售情况。举例而言,若开市时强劲、收市时疲弱,市场上主要股票将会出现大量售情形。
古人曰:忠、孝、义、勇、信、德、诚、容、仁 一种语言的空间分布是衡量一个文化集团命运的尺子。如果该文化集团兴旺发达,则其使用的语言就会在地理范围上不断扩大,反之,则会缩小,甚至终于灭绝。
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

1

主题

5

帖子

0

精华

新手上路

庶人 三级

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2007-11-10
发表于 2007-11-10 20:02 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。

AADD

DDDA
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

1

主题

5

帖子

0

精华

新手上路

庶人 三级

Rank: 1

积分
10
获赠鲜花
0 朵
个人财富
100 金币
注册时间
2007-11-10
发表于 2007-11-10 20:02 | 显示全部楼层
友情提示: 请千万不要登入陌生网站输入QQ号和密码,以防诈骗。
联系我时,请说明是从哪儿看到的,谢谢。

AFDSA

DASSA
密西沙加中文黄页
回复 支持 反对

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

广告合作(Contact Us)|关于我们|小黑屋|手机版|Archiver|加拿大密西沙加华人网

GMT-5, 2024-12-25 12:32

Powered by Discuz! X3.4 Licensed

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表