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聚金联盟:晚间美联储加息,你必须知道的五大看点

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聚金联盟:晚间美联储加息,你必须知道的五大看点
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  北京时间本周四凌晨3点,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议并发表政策声明,在维持了七年近零利率后,美联储终于将开始其加息进程。市场普遍预期此次会议上,美联储将把利率区间上调25个基点。这一普遍预期将证明主席耶伦上个月在讲话中曾提到的“美国经济从金融危机和经济大衰退中恢复得如何”。
2 C$ S7 m- A7 G/ X) S: J1 @! V% F7 C  ' Q% x) S( I( \; _- Q
  加不加息已不是焦点,关键是未来数月甚至数年美联储加息之路将如何进行,以及利率决议后主席耶伦会在新闻发布会上透露何种信号。大舍=大得、小舍=小得、不舍=不得,吝啬你的投资,就不要羡慕他人的收益!认准肖鸣跃150/4832/182.以下是《华尔街日报》梳理的美联储12月FOMC会议五大看点。
9 m: c6 J' {2 q9 a  
8 g: O& N, a( _  要点一:加息即将启动8 |( O; N2 Y. h4 u/ [
  9 o( x1 p9 x* P: v. \
  美联储是否会提高利率几乎已没有悬念。亚特兰大联储主席洛克哈特(DennisLockhart)上周表示,“市场已为加息做好准备”,作为FOMC票委之一,洛克哈特一贯属于中立派。
) D9 M9 A$ n9 H  
, |1 {- q2 i- _  e: i: U5 Z  Y  《华尔街日报》最新调查显示,在被调查的经济学家中,预计美联储将于12月15-16日会议加息的平均概率为87%。这一调查结果也与芝商所(CME)的联邦基金利率期货合约显示的数据一致,后者显示美联储12月加息概率为83%。如果美联储此次仍按兵不动,市场反倒会大吃一惊。. Y5 E* J" \* q3 X8 \
  
/ r0 b9 l. L; g3 f$ N* B' G  要点二:渐进式的引导. p; K/ }# u7 n* @! J# K
  
1 j0 C& d* u7 S5 e# }  美联储的官员们有句口头禅,“加息路径比加息时机更重要”。包括耶伦在内的一干美联储官员在描绘理想加息速度时都重申了“渐进”一词,但决策者们的措辞依然有可能十分谨慎,目前的情景与美联储2004-2006年间的加息进程相似。因此要密切关注FOMC政策声明,及耶伦在随后的新闻发布会上对后续加息进程作出的指导。8 Y* \* H2 u! {5 V; g! t% ^
  
- v! k" _/ i1 L3 U( ~! C  要点三:注意点阵图8 a9 z& m9 Q4 d* O' V% t- ]
  ( H7 o1 ], ?) [( M8 J' w# e6 c; T
  想了解美联储上调利率的方式和速度,可以关注美联储每三个月公布一次的利率预期“点阵图”。9月点阵图显示,FOMC下调2016年年底预期至1.375%(此前料为1.625%),下调2017年年底预期至2.625%(此前料为2.875%),2018年年底料为3.375%,下调更长周期预期至3.50%(此前料为3.0%)。
3 h! m- k& }4 F% @. a1 r  
+ m% U; D1 a0 `0 `# s  这意味着美联储明年将会进行4次、累计100个基点的加息。鉴于美国通胀率仍远低于其2%的年度目标,决策者们可能调整他们的预测基点,放慢加息步伐。
$ }7 X% P7 u* g2 N( @5 \5 B  
& k+ C& q$ D' P' n/ K' c  要点四:内部分歧! W% n, U: Q0 _5 M: N
  ( b& `7 k  z- Y1 O
  里士满联储主席莱克(JeffreyLacker)在过去两次美联储会议中都不同意加息,在其11月讲话中表示“担心美联储陷入每次加息25基点的套路,但现在加息的理由很充分”。芝加哥联储主席埃文斯(CharlesEvans)和美联储理事布雷纳德(LaelBrainard)及塔鲁洛(DanielTarullo)都对加息持保留态度,有可能在此次会议投反对票。
7 ~$ Q  s8 ~  n) x" N% J  
- c$ V7 N! c1 G  布雷纳德或者塔鲁洛的异议将引人侧目,因为美联储官员们大多会跟随主席投票,自2005年起还无人有异议。不过耶伦曾表示,“不会压制反对意见,希望在关键节点上听到不同的声音”。9 U# j: v$ p, Q* Q& t1 ^1 D
  , A0 m5 x% W, P8 Q  U( E
  要点五:具体政策工具实施的操作细节, b  {+ n" r8 Z2 u
  
- I/ F( s1 r' V9 o+ \  如果美联储真的如预期将联邦基金利率目标区间上调至0.25-0.50%,美联储有可能在一份单独的声明中阐述如何实现这一目标。实施说明中料包含相关政策工具的实施细节,这些政策工具将用于加息。美联储官员将持续密切关注,并落实这些工具是否如预期发挥作用。
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