中国印度之崛起

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值得投资人注意的是，全球经济的地理分布正逐渐转变到有利于开发中的亚洲国家，特别是中国和印度。
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) \( o& c3 v# \' d4 v7 o　　目前这一波全球经济扩张是2001年11月在美国开始的，具有一项重大的特色：在现代史上头一次，中国和印度这两个全世界人口最多的国家已成为全球经济的要角。

# W/ t" ~% _% E/ g/ I/ n# u　　如今的中国已经在不久之前成为全球第4大经济体，不论是制造品供应者的角色还是天然资源消费者的角色，地位都举足轻重。中国对原料的需求已经使得包括从煤到铜到棕榈油等众多大宗商品的均衡价格高涨。而且，与20年前的中国在经济上有许多相似处的印度，如果一切发展顺利，那么接下来这10年，印度的经济将写下国内生产毛额每年实值成长7%以上的记录，这将促使大宗商品价格更进一步上涨。

. j! l7 U, _, ]/ s　　中国与印度兴起，代表的意义绝不只是棕榈油价格上涨而已。还有一个较少人谈论的转变正在发生，将深深影响到未来多年全球市场的投资报酬。自 90年代末期开始，美国一直在大肆借贷与消费，低利率和非常宽松的货币政策更助长了这种趋势。因此，美国的贸易赤字与经常帐逆差都创下新高，尤其是与亚洲贸易伙伴之间，相反地这些亚洲国家的贸易与经常帐则都有庞大的顺差。换句话说：美国正忙着消费(并且大举借贷来消费)，亚洲──尤其是中国──则一直忙着投资工厂与科技，以便生产更多商品和服务销售至国外。

; m9 r3 x5 n- e' O3 c　　这样的情况，结果如何可想而知。目前有大批亚洲人真实平均所得增加的速度超过了已开发国家的人民。的确，在美国和西欧，针对通货膨胀调整过的每人平均所得20年来几乎没有增加；在中国，自1978年经济开放以来，平均所得每10年便增长一倍。

　　因此，财富和权力正大幅度转移至亚洲，造成经济史上一个前所未见的情况。过去一向是由富有国家出资来支撑新兴经济体发展经济。19 世纪时的美国经济用的是欧洲资金来建造运河与铁路。20世纪，拉丁美洲、澳洲和亚洲的开发靠的是欧洲与美国的资金。但是如今反而是贫穷国家──特别是中国 ──大量购买美国公债来为美国的消费提供资金。这也难怪很多开发中国家因为拥有钜额流动资产，股市的表现远远超越美国股市。自从在2002年10月触底以来，美国的S&P 500 指数至今上涨了50%，但是印度与雅加达的指数涨幅则超过300%。
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9 L9 N6 N7 E; I! l* l$ @' C6 Y# S/ q　　这种趋势应该会持续下去，部分原因在于自西方转移至东方的还不只是财富而已。每一次将制造与服务外包至亚洲，知识、科技和技能也随之转移。莱斯大学理查·史莫利教授是荣获诺贝尔奖的化学家，他估计至 2010 年时，90%的自然科学与工程博士可能都住在亚洲。随着经济实力而来的就是地缘政治的力量。对许多国家而言，对中国的出口已取代对美国的出口，成为经济成长的动力──所以像美国长久以来的盟友韩国正向中国靠拢，这也是原因之一。

9 S  S/ e$ n- T" x　　投资人必须了解：目前在经济地理、财富以及地缘政治力量方面的改变，除了会带来更高的地缘政治风险之外，也提供在新兴经济体的无穷机会。这些经济体是主要的受惠者，受惠于即时免费通讯的发明、高效率的运输与配送，以及宽松的美国货币政策。投资人的资金持有如果大幅偏重在泰国、马来西亚、越南和新加坡这些不同的国家，将有良好的回收。未来几年这些国家的表现很可能比美国出色许多。(摘自《Time时代解读》，有删节）

MJbest

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